Mitte 2024 berichteten wir von der Entspannung am Hypothekarzinsmarkt (hier geht’s zum Artikel). Im zweiten Halbjahr 2024 hat sich das bestätigt und weiter fortgeführt. Insgesamt 4 Zinssenkungen hat die SNB im Jahr 2024 vollzogen. Seit dem 12. Dezember 2024 stehen wir bei einem Referenzzinssatz von 0.5 %.
Warum sinken die Leitzinsen?
Die Schweiz als exportstarkes Industrieland ist abhängig vom Weltgeschehen, insbesondere von Europa. Mitte 2024 ging man zunehmend davon aus, die Inflation in den USA bekämpft zu haben (sinkende Inflationstendenzen bestätigten diese Annahme). Ende 2024 verflogen diese Erwartungen, weil die Inflationsdaten stagnierten, sogar eher stiegen. Zusätzlich hat Donald Trump gedroht die Einfuhrzölle zu erhöhen, was weiterer Nährboden für sich erhöhende Inflationszahlen in den USA bot. Eine doch etwas straffere Geldpolitik in den USA könnte die Folge sein. Eine Straffung der Geldpolitik bring oft auch Unsicherheiten für die Wirtschaft, was dazu führen kann, dass Geldströme eher den «sicheren Hafen», u.a. den Schweizer Franken suchen. Dieser Kapitalfluss stärkt den Franken und erschwert somit die Exportfähigkeit der Schweizer Industrie. Um dies in Balance zu halten, bleibt nur die Möglichkeit den Franken «abzuwerten», in dem der Leitzins weiter gesenkt wird.
Dass die aktuelle Inflation bei 0.6 % (Stand Dezember 2024) liegt und die zu erwartende Teuerung in den kommenden Monaten ähnlich ausfallen könnte, unterstützt die Aussicht auf ein anhaltend tiefes Zinsniveau. Die Schweizer Nationalbank ist damit auf absolut gutem Weg, die angepeilte Preisstabilität (0-2 % Inflation) zu waren.
Was macht der Immobilienmarkt?
Anhaltend tiefe Zinsniveaus bieten ein sehr attraktives Umfeld für Immobilienkäufe, wodurch die Nachfrage nach Immobilien grösser wird. Durch die erhöhte Nachfrage ergeben sich auch für Immobilienbesitzer schöne Opportunitäten. Alles in allem eine positive Entwicklung hin zu einem kauffreudigen Markt.
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