Am 11. Dezember 2025 hat die Schweizerische Nationalbank (SNB) die Leitzinsen für den Franken wie erwartet bei 0% belassen.
Seit Juni 2025 ist der Leitzins bei 0% und das Thema Negativzinsen steht wieder im Raum. Wobei aktuell die wenigsten Experten davon ausgehen, dass die Zinsen ins Negative rutschen. Die zugrunde liegenden Wirtschaftsdaten für die SNB sowie der Auftrag der Preisstabilität, deuten derzeit nicht auf Negativzinsen hin. Die Inflation ist anhaltend tief und mit nur 0.2% Teuerung fürs Jahr 2025 absolut im Rahmen von 0-2% Inflation. Die SNB prognostiziert fürs Jahr 2026 0.3% Teuerung, was darauf hindeutet, dass die Zinsen vorerst da bleiben, wo sie sind.
Welche Tendenzen erhöhen die Wahrscheinlichkeit für weitere Zinssenkungen?
Zum Beispiel zunehmende geopolitische Unsicherheiten, die zu noch mehr Zuflüsse in den Franken als sicheren Hafen führen. Oder, falls die Amerikanische Notenbank FED die Leitzinsen des US Dollars schneller als erwartet senken würde.
Die Unsicherheiten nehmen tatsächlich zu (z.B. USA / Venezuela). Die Erwartungen an die Zinssenkungen in den USA hat sich allerdings nicht drastisch geändert. Eine Kernfrage für die Schweiz wird sein: Wie gut kann die Schweizer Exportwirtschaft die internationalen Entwicklungen abfedern?
